Market Outlook 2026 WK#14
本週觀察重點
- 週一 G7 將再舉行會議討論釋出戰備儲油，週二發布 2 月JOLTs 職缺報告，週三零售銷售數據及製造業 PMI，週五發布 3 月非農就業報告，因 Good Friday 耶穌受難日美股週五休市，市場持續關注美伊談判進度、美國是否發動地面戰，以及伊朗支持的胡塞武裝組織是否封鎖曼德海峽，預期美股走勢預期仍取決於油價變化
- 美伊戰事進入第五週，巴基斯坦為美伊關鍵調解人，週末川普轉貼巴基斯坦副總理推文與伊朗達成協議，每日 2 艘貨輪、共 20 艘將通過霍姆茲海峽，推文標註了伊朗外交部長、美國談判代表、國務卿及副總統 (圖 1)，美軍中央指揮部推文搭載 3500 名美國海軍陸戰隊的兩棲攻擊艦 Tripoli 已經抵達中東 (圖 2)，華盛頓郵報報導美國國防部正準備展開持續數週的地面行動，Bloomberg 則報導美國政府對盟友表示目前沒有進行地面戰的計劃，Polymarket 網站則預測美軍 3 月底前發動地面戰的機率只有 7%，4 月底之前的機率為 64% (圖 3)
- 美銀全球策略師 Hartnett 分析由於川普支持率創新低 (圖 4)，中東局勢緩和後，川普將進入政策恐慌 “policy panic"，祭出政策防止美國經濟進入衰退，看好非必須消費品板塊，該板塊等權重指數相對 S&P 500 表現已直逼 2008 金融海嘯、2020 Covid 爆發狀態 (圖 5)
- 華爾街日報報導，德銀投資人調查顯示 51% 的投資人認為美伊戰事將在 4 月底結束，認為 5 月底結束的比例為 22%，顯示投資人預期美伊戰事偏向短期 (圖 6)，55% 認為布倫特原油價格不會超過 $130 每桶，42% 認為霍姆茲海峽 5 月底之前將恢復正常運行
- 本週基金持倉將進行季底再平衡，高盛預測美國退休基金將購入超過 138 億美元的美股，超過過去三年以來 97%、2000 年以來 93% 的所有月份的買進金額，預期將賣出等值的債券，歷史最高買進金額為 2020 年 Covid 爆發時期的 806 億 (圖 7)
- Bloomberg 週末報導高盛交易室警告客戶不要過度看空美股，若地緣衝突緩解目前市場持倉狀態可能造成空頭擠壓，儘管短期路徑並不明確，但拋售可能接近尾聲，投資人應維持對沖部位，但新增空頭部位風險上升，CTA 3 月已賣出 550 億美元的美股、倉位為淨放空 184 億，顯示拋售壓力已幾乎結束，風險平衡及波動率控制基金也減碼了 200 億美元全球股票、1/6 的整體倉位，散戶僅減少股票倉位 1%，高盛模型預測 4 月若美股上漲，CTA 將買進高達 860 億美元的美股 (圖 8)，若下跌也將買入 20 億美元 (圖 9)
- Bloomberg 分析債券、黃金、比特幣在股市下跌時的上漲機率，發現債券從 2011 年的 82%，一路走低到 2026 年的 43%，黃金則大致維持在 40%～60%，比特幣則自 48% 下滑至 27% (圖 10)，風險平衡的跨資產策略 ETF 3 月大跌 8% (圖 11)，顯示在通膨憂慮、財政赤字壓力持續攀升背景下，傳統避險資產對沖股市下跌的效果似乎越來越有限
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 10:30 鮑威爾哈佛大學出席討論會
- 週二
- 09:45 3 月芝加哥 PMI
- 10:00 3 月 Conference Board 消費者信心指數
- 10:00 2 月 JOLTs 新增職缺
- 週三
- 08:30 2 月零售銷售數據
- 09:45 3 月 S&P Global 製造業 PMI
- 10:00 3 月 ISM 製造業 PMI
- 週四
- 08:30 上週初領失業救濟金人數、持續請領失業救濟金人數
- 週五
- 08:30 3 月非農就業、失業率
- 09:45 3 月 S&P Global 服務業 PMI
圖 1、巴基斯坦副總理推文伊朗同意讓 20 艘貨輪通過霍姆茲海峽
I am pleased to share a great news that the Government of Iran has agreed to allow 20 more ships under the Pakistani flag to pass through the Strait of Hormuz; two ships will cross the Strait daily.
— Ishaq Dar (@MIshaqDar50) March 28, 2026
This is a welcome and constructive gesture by Iran and deserves appreciation. It…
圖 2、搭載 3500 名海軍陸戰隊的兩棲攻擊艦已抵達中東地區
U.S. Sailors and Marines aboard USS Tripoli (LHA 7) arrived in the U.S. Central Command area of responsibility, March 27. The America-class amphibious assault ship serves as the flagship for the Tripoli Amphibious Ready Group / 31st Marine Expeditionary Unit composed of about… pic.twitter.com/JFWiPBbkd2
— U.S. Central Command (@CENTCOM) March 28, 2026
圖 3、Polymarket 3/29 預測美軍發動地面戰時機的機率趨勢
圖 4、川普支持度持續創新低
圖 5、等權重非必需消費品板塊相對 S&P 500 表現直逼 2008 金融海嘯、Covid 爆發時期
圖 6、德銀調查投資人對美伊戰事結束時間的看法
圖 7、高盛預測退休基金季底將買進價值 138 億美元的美股
圖 8、高盛預測 4 月若美股上漲 CTA 將買入 860 億美元的美股
圖 9、高盛預測 4 月若美股下跌將買入 20 億美元的美股
圖 10、債券、黃金、比特幣在美股下跌期間上漲機率
圖 11、跨資產風險平衡策略 ETF 3 月大跌近 8%
美股探路客 PressPlay 國際創投視野｜高成長投資學專案每週共五篇高成長賽道、公司深度研究、市場趨勢、總體經濟分析文，專屬互動社群提供即時市場投資資訊，幫助投資人掌握投資獲利契機，以國際創投視野佈局投資，請點擊下方圖片試閱文章、訂閱！
試閱文章：
本週財報發佈時程
重點觀察財報
- 3/30 週一
- 無
- 3/31 週二
- Nike
- 4/1 週三
- 無
- 4/2 週四
- 無
- 4/3 週五
- 美股休市
美股探路客推薦 風傳媒 x 華爾街日報 VVIP 優惠的中、英、日文版優惠方案，平均每天不到台幣 $11，歡迎使用推薦碼 RAIKKWSJ 訂閱，獨家贈送價值 $499 的一個月 PressPlay【國際創投視野｜高成長投資學】訂閱專案
0 comments