美股財經週報 2026/4/19
Market Outlook 2026 WK#17
本週觀察重點
- 伊朗再關閉霍姆茲海峽，4/21 美東晚間為美伊停火協議截止時間，週日巴基斯坦徵用上次舉辦美伊首次會談的酒店，預期第二輪談判舉辦在即，週二參議院銀行委員會將進行 Fed 新任主席提名人 Warsh 的聽證會，谷歌將在週三～五舉辦 Google Cloud Next 大會，預期發布新一代 TPU 架構，週二發布零售銷售數據，週三 Tesla、週四 Intel 將發布財報
- 週二 Fed 主席提名人 Warsh 聽證會除聚焦降息利率政策外，其主張結合大幅縮減 Fed 資產負債表與降息的方式將是觀察重點，預期不太可能以減持國債、量化緊縮的方式進行，可能方式為減少銀行準備金 (圖 1)，但 2019 年銀行準備金偏低導致回購協議崩盤、S&P 500 指數兩週下跌 5%，迫使 Fed 進場干預。共和黨參議員 Tillis 表示若司法部未放棄對鮑威爾的調查、動搖聯準會獨立性，將在銀行委員會阻止任命程序
- Bloomberg 報導蓋洛普 2 月下旬的調查顯示，美國 Z 世代對 AI 越來越不感興趣，對 AI 憤怒的情緒攀升 (圖 2)，原因為 AI 經常出錯，越常使用越容易發現缺點，是一項有缺陷的技術，AI 導致應屆大學畢業生面對慘淡的就業市場，因此對其感到憤怒，更多計畫創業，年輕人對 AI 的冷淡態度對其發展並非好的兆頭
- 債券投資人已將戰爭風險拋諸腦後，JPMorgan 統計 4 月上半月投資人淨買入 5 億美元最低投資等級債券、淨賣出 73 億美元較高等級債券，BBB 級債券與 A 級債券利差已縮小到戰前依賴最低水平 (圖 3)，代表投資人拋售避險資產，大量買進風險較高的債券，押注美伊將延長停火協議
- FactSet 統計，華爾街預測科技 7 巨頭 Q1 EPS 年增率為 22.8%，但排除 Nvidia 後大幅下降至 6.4%，低於 S&P 493 的 10.1%，預期科技巨頭 2026 全年 EPS 年增 24.6%，但排除 Nvidia 後為 13.2%，同樣低於 S&P 493 的 15.9% (圖 4)，Micron、Lilly、Broadcom 及 Sandisk 是 Nvidia 外 EPS 貢獻的前四名 (圖 5)
- 財報季開始一週，S&P 500 成分股已有 40 家下調業績指引，創下 2025 年 Q2 對等關稅以來最高水平 (圖 6)，上調營收及獲利指引的公司比例減少，顯示消費者需求疲軟，通膨預期上升導致成本攀升，讓企業對未來的信心下降，Greenwood Capital 投資長認為，如果業績指引令投資人失望，美股可能下跌 5%～10%，回到本輪上漲行情前的水平，指引不如預期的 Netflix 大跌近 10%，撤回業績指引的公司股價更遭到嚴厲的懲罰
- 散戶強勢回歸，巴克萊散戶資金流監測指標自 4 月初觸底後急遽攀升，高盛最受散戶青睞的股票指數自 3 月底大幅反彈 22%，表現大幅超越較共同基金青睞股票 (圖 7)，MEME ETF 自 3 月底的底部大漲 56%，押注股市上漲的短期看漲期權需求旺盛，預期 4/15 報稅日截止後，散戶得到川普政府高於往年的退稅後買盤將再增加
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 無
- 週二
- 08:30 ADP 每週就業數據
- 08:30 3 月零售銷售
- 10:00 成屋銷售
- 週三
- 13:00 20 年期國債拍賣
- 週四
- 08:30 上週初領失業救濟金人數、持續請領失業救濟金人數
- 09:45 4 月 S&P Global 服務業 PMI、製造業 PMI
- 週五
- 10:00 4 月密西根大學消費者信心指數
- 10:00 4 月密西根大學 1 年通膨預期
- 10:00 4 月密西根大學 5 年通膨預期
圖 1、2018 迄今 Fed 資產負債表總負債及其三項組成的趨勢
圖 2、美國 Z 世代年輕人對 AI 興趣消退、憤怒上升
圖 3、BBB 級與 A 級債券利差已快速回到美伊戰前水平
圖 4、FactSet 統計華爾街對科技 7 巨頭、排除 Nvidia vs S&P 493 的 EPS 年增率預測
圖 5、S&P 500 前五大 EPS 貢獻公司 (非按照貢獻度排名)
圖 6、S&P 500 成分股調高/調降獲利指引比例
圖 7、散戶最青睞股票相對共同基金青睞股票表現
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- 無
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- United Health、GE Aerospace、RTX、3M、Intuitive Surgical、United Airlines
- 4/22 週三
- Vertiv、GE Vernova、Boeing、Boston Scientific、Tesla、ServiceNow、IBM、Lam Research、Texas Instrument
- 4/23 週四
- STMicro、Lockheed Martin、American Express、Intel
- 4/24 週五
- P&G
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