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2021年ARK ETF會崩跌嗎?

2021年ARK ETF會崩跌嗎?

相信這是許多美股投資者心中的大哉問…即便沒買ARK ETF也大多買了ARK ETF持倉的股票,所以ARK的走勢跟美股投資人的荷包是關聯密切的,畢竟ARK ETF如果大跌,其持倉的股票也會被大幅的賣出啊! 

Photo by SpaceX on Unsplash


這篇文章最早是在探路客網站發布的,從發布的1月8日到3月26日為止ARK基金已經跌去了10.77%,同期Nasdaq跟QQQ則分別為上漲的1.24%、1.36%,當然目前美股的動盪還沒結束,個別基金的績效也很難在短期看出成果,投資ETF基金著重的是長期投資績效,後續會持續追蹤再update!

注意⚠️,本文不是投資建議,投資的決策跟風險還是要自己負擔喔,文章的目的是希望大家有獨立判斷思考的能力,分享不同的觀點! 

前幾天偶然開始聽股票投資的相關Podcast,希望多個管道吸取一些投資知識,在開車路上聽標題是「方舟漏水…」的內容,主要是是美股大盤在2020年聖誕節前夕開始到2021年初的下跌,導致ARK ETF跌了超過10%的內容,當下聽得差點沒將口中的早餐噴到方向盤上,除了不時的一些幹話外(現在流行館長風?),對ARK ETF的評論不是很認同,但還是要佩服跟感謝Podcaster的辛苦分享觀點,即便觀點不同也能激發自己獨立思考… 

沒時間當Podcaster,還是寫篇文章分享一下自己最近研究ARK的CEO兼CIO Catherine (Cathie)Wood近幾個月接受媒體訪問提到的一些論點,也分析一下ARK的選股邏輯,希望節省大家一些搜集網上資料、聽英文新聞訪問的時間,也會將資訊來源標註清楚,讓大家自己去判斷吧,投資主動式ETC還是要看看是否認同基金操盤人的理念,畢竟是要將辛辛苦苦攢下來的錢託付給對方啊,最後在文末預測一下ARK ETF在2021年是否會崩盤?(拜託還是請大家看一下內文,別直接跳到文末啦!)  

首先,定義一下本文所指的ETF,Wiki對ETF(Exchanged-traded fund)的定義是一種在市場交易的投資基金(investment fund)跟交易商品(exchanged-traded products)的基金。ETF是隨著交易市場開市不斷交易的,開市期間ETF的價值會不斷的波動,而共同基金(mutual fund)則是每日才結算其價值,交易上ETF跟股票沒有明顯的差異。 

Photo by Jamie Street on Unsplash (FTSE: 英國倫敦Financial Times Stock Exchange 100 Index)

因為多數基金的投資績效跑不贏大盤,所以或許聽過一些嘲諷基金經理人的選股準確度不如猴子,因為選股像射飛鏢,而猴子都可能比基金經理人射的準。然而,基金經理人聰明才智不如猴子是不可能的,他們學經歷或至少學歷都很好,有一定水準的聰明才智,但投資績效直接影響基金經理人的工作飯碗,要高報酬的大膽選股、承擔高風險,還是保守選股、降低虧損可能性,穩穩賺取基金手續費跟管理費為主,如果你/妳是基金經理人,會怎麼選擇呢? 

Photo by Miikka Luotio on Unsplash,選股要是像射飛鏢就慘了

那麼談一下被動式ETF吧,被動式股票ETF都是追蹤特定區域、特定股票市場的指數,一般而言股票市場長期都是成長的, 例如Nasdaq指數自1990年開始353點漲到2020年底的12888點,一共成長了36倍,因此指數型ETF非常適合長期投資持有,畢竟2000年的網路泡沫高點,一直到15年後的2015年才回到起跌點,但繼續到了2020年還是漲了一倍多! 

1990到2020年的Nasdaq指數走勢

如果追求穩健投資,對於評估公司投資價值方式不了解、沒時間了解,那我認為選擇被動式ETF是相對於共同基金更好的選擇,畢竟大部分共同基金都跑不贏大盤,而選擇被動式指數型基金至少能確保績效能超過大部分的股票共同基金。 

例如大家耳熟能詳的台股0050(元大寶來台灣卓越50指數股票型基金),2020年從$96.4漲到了$128.9共漲了33%。

2020年0050的走勢($96.4漲到$128.9,共漲了33%)


或者又如美股納斯達克指數100的QQQ(Invesco PowerShares發行,追蹤Nasdaq 100指數的ETF),2020年從$208漲到$311,共漲了49%。

2020年QQQ的走勢(從$208漲到$311,共漲了49%)

如果追求的是更高的報酬率或著是資產配置希望有打敗大盤的機會,那麼主動式ETF是勝算不錯的選擇,而ARK的主動式ETF是不錯的選擇,因主動式ETF會積極選股與操作持股甚至避險,而ARK是近年來表現最出色的ETF,當然受到大家的關注,樹大招風、跌一些就引來各方的評論與關注。 

討論是否ARK會崩跌,那我們先來看一下ARK的基本資訊吧,根據ARK基金首頁的宣示,強調的投資策略是:主動管理、長期投資、投資創新、跨領域投資,而其基金是設計來掌握這些投資機會,另外他們也摒棄傳統評價指標、以基金而非單一個股尋求積極成長、輔以傳統指數價值或成長的策略。 

資料來源:ARK網站 https://ark-funds.com

聽起來有點繞口,簡單的說就是主動積極的長期投資、投資創新的標的、不限定特定領域,不用傳統(價值型投資)指標評價公司(沒賺錢的生物科技公司、Tesla, etc.),當然還是會投資影響指數又具備成長價值的公司(Apple、Google, etc.),另外ARK基金還投資了美國股票市場上的比特幣信託商品GBTC。 

而科技領域廣泛,ARK鎖定的是Disruptive innovation破壞式創新,BTW,中文的Wiki定義的很爛:…以低價、低品質的方式…🤣)的五個大方向、積極選股,追求高報酬,當然對應的一定是較高風險,看一下ARK旗下最大的ARKK ETF的走勢,明顯也是要長期持有才能有高報酬。

不得不佩服Cathie Wood創辦ARK的魄力,就跟大部分科技公司創業者一樣,前幾年一定也經歷過不少困難跟質疑,市場上出現像ARK這樣的基金,一定會對具備破壞創新能力科技公司的價值帶來加乘效果的。

ARKK自2014年成立以來到2021年初的價格

看看ARK主動式ETF主動選股跟主動操盤的結果,近一年ARK旗下ARKK ETF、被動式ETF QQQ跟Nasdaq指數(^IXIC)的走勢比較,QQQ的投資績效基本跟Nasdaq大盤是一致的,但可看到ARKK的績效大幅超越大盤,套句我們常聽到的投資策略「選股不選市」,ARK基金明顯的是採取積極選股的策略,達到打敗大盤的結果,那選股的策略是什麼呢?

2020年ARKK、QQQ、Nasdaq指數比較

就大方向而言,剛剛提過ARK的投資策略就是Disruptive Innovation,那些科技具備這個特點呢?

看一下ARK網頁上這張圖,清楚說明了歷史上Disruptive innovation科技與對應的時間點,而這些破壞式創新的發展是越來越快速,ARK認為目前(PRESENT)有五大科技具備這樣的機會,也就是專注投資的方向: 

Next Generation Internet:例如金融科技的Square

NDA sequening:例如基因編輯的CRISPR

Automation:例如Rapid prototyping(3D列印, …)的PRLB 

Energy storage:例如TSLA,是的Tesla不只賣車也是Energy storage公司 

Blockchain technology:例如加密虛擬貨幣Cryptocurrency的GBTC 

ARK也透過重倉投資這些股票,造就了ARK ETF打敗大盤的高報酬績效!

 回到一開始的問題:2021年ARK ETF會崩跌嗎? 

1. 先看一下Nasdaq的週線跟對應的威廉指標,威廉指標在高檔鈍化一段時間後通常伴隨著指數的下跌,至於鈍化多久、跌多少則是無法預測的,如果有人說可以預測那除非他是穿越時空,否則一定就是豪洨。

目前威廉指標明顯的已經在高檔了,所以問題不在大盤是否會崩跌或ARK ETF是否會崩跌,而是還會在高檔維持多久才會下跌,但下跌多少是沒有人能預知的!

Nasdaq週線 vs 威廉指標

2. 推薦大家看一下Bloomberg在2020年12月18日訪問Cathie Wood, ARK CEO的影片,在影片中Cathie清楚的說了看好股市的持續成長,但指數不可能只漲不跌,影片的3’20”到4’處,她預期一定會有修正… 

3. 在影片的4’50” Cathie也說了,接下來五年她預期ARK基金的年化報酬大約在20%出頭(挖勒,2021不再瘋狂的漲了),相較於大盤平均大約7~8%的年收益,明顯的2020年的3位數成長不會再現,但長期投資的報酬還是可觀的(相較於大盤) 

4. 所以問題變成:當大盤回調之後,ARK會跌的比大盤多嗎? 

如果大家對於ARK基金那群超越一般人操盤經驗的專業人才的選股、操作能力較一般投資人或共同基金經理人更有信心的話,那ARK基金應該不會給出低於大盤的績效,長期而言更具備打敗大盤的高機會如果只看短期(最多半年吧)那當然很難說了... 

5. 剩下的問題是在股市不斷創新高的現在,你/妳是那類型的投資人,適合採取那種投資策略呢?

 歡迎大家多交流,互相學習!

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