2024/1/1 美股財經週報
Market Outlook 2024 WK#01
本週觀察重點
- 週一美股元旦休市，祝大家新的一年投資獲利滿滿，週三到週五眾多重要經濟數據發佈，12 月 PMI、JOLTs 職缺報告、非農就業報告，週三還將公布 FOMC 會議紀要，2024 為拜登競選連任的美國總統大選年，二戰後現任總統競選連任美股還沒有下跌過，1928 年迄今美國總統大選年上漲機率 83.3% (圖 1-1)，民主黨眾議員催促鮑威爾應立刻降息，否則應該為川普回歸負責 (圖 1-2)
- S&P 500 2023 年上漲 24%，Carson Investment Research 統計 1950 年迄今，S&P 500 上漲超過 20% 次年的上漲機率 80%、平均漲幅 10%、漲幅中位數 12.1% (圖 1-3)
- 根據 Pinnacle Data 分析 2003 年迄今歷史數據，S&P 500 開年前四週中第一週上漲機率 最高為 15：6、71.4%，平均漲幅 0.4%、漲幅中位數 1.21%，第二週 10：11、47.6%，第三週 8：13、38%，第四週 12：9、57% (圖 1-4)
- BofA 美股首席策略師 Subramanian 上週發布報告，指 2024 市場普遍看空科技巨頭、認為其估值偏高，放空比自 7 月開始持續攀升 (圖 1-5)，但其認為科技巨頭 1 月表現可能超乎預期，成為市場最痛苦的交易 (pain trade)
- 高盛分析 S&P 500 降息前後 8 次走勢，降息前 3 個月前到 3 個月後走勢震盪，之後走勢取決於 12 個月內經濟是否衰退，若衰退則美股可能大跌 20%，若無衰退則上漲約 10% (圖 1-6)，目前市場預期 3 月底 FOMC 開始降息，代表 2024 年 1～6 月可能走勢震盪
- 2023 年準確預測美股將漲至 4750 點 Fundstrat 的 Tom Lee，12/20 接受 CNBC 訪問時表示 (圖 1-7)，2024 看好小型股、金融股、S&P 500 等權重指數，認為 Fed 已自抑制通膨轉向管理經濟發展週期，小型股有機會在 2024 上漲超過 50%
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 無
- 週二
- 09:45 S&P Global 12 月製造業 PMI 終值
- 週三
- 10:00 ISM 12 月製造業 PMI
- 10:00 11 月 JOLTs 職缺報告
- 14:00 12 月 FOMC 會議紀要
- 週四
- 08:15 ADP 小非農就業
- 08:30 上週初領失業救濟金人數
- 09:45 ISM 12 月服務業 PMI
- 週五
- 08:30 12 月非農就業報告、失業率、平均時薪
- 10:00 12 月 ISM 服務業 PMI
圖 1-1、S&P 500 美國總統大選年表現
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| Source: Morgan Stanley、美股探路客整理 |
圖 1-2、民主黨眾議員認為鮑威爾應立刻降息，否則將應為川普回歸負責
Powell should cut interest rates now given most of inflation was caused by supply shocks. If he doesn't, he may be the person most responsible for the possible return of Trump. https://t.co/9kK7VkIwij
— Ro Khanna (@RoKhanna) December 27, 2023
圖 1-3、S&P 500 上漲超過 20% 次年表現
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| Source: Carson Investment Research |
圖 1-4、2003 迄今 S&P 500 1～4 月每週報酬率分析
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| Source: Pinnacle Data |
圖 1-5、7 大科技巨頭放空比自 7 月起一路攀升
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| Source: BofA |
圖 1-6、高盛分析 Fed 降息前後 S&P 500走勢
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| Source: Goldman Sachs |
圖 1-7、Tom Leed 12/20 接受 CNBC 訪問
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上週重要回顧
| 收盤 | 本週 | YTD | |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 37,690 | 0.8% | 13.7% |
| S&P 500 | 4,770 | 0.3% | 24.2% |
| Nasdaq | 15,011 | 0.1% | 43.4% |
| 10Y國債利率 | 3.887 | -0.014% | +0.043% |
- 週一 美股休市
- 週二 美國政府拒絕撤銷 ITC 國際貿易委員會宣告 Apple 侵犯 Masimo 專利、建議停止進口銷售部分 Apple Watch 型號產品，Apple 股價連跌 4 天，不過三大指數仍繼續上漲
- 週三 Apple 上訴成功暫停 ITC對其部分 Apple Watch 銷售的禁令，Masimo 股價大跌 4.57%，Apple 終於止跌收盤小漲，三大指數繼續緩步上漲
- 週四 小米舉辦 SU7 技術發布會 (圖 2-1)，目標媲美 Porsche、對標 Tesla，SU7 定位高性能、小米生態系科技轎車，風阻係數 0.195 為全球量產車最低，採用 Cell to Body CTB 一體化結構電池技術，高階版搭載寧德時代麒麟三元鋰電池，續航超過 800 公里，智能駕駛採用 2 顆 Nvidia Drive Orin 晶片，不過價格部分雷軍表示 14.9 萬是不可能的、同等級 EV 價格都在 40 萬之上
- 週五 年末最後一個交易日，也是美國投資人年度虧損節稅最後賣股機會、季節效應偏弱，美股三大指數下跌，但盤中買盤進駐，尾盤 30 分鐘機構買入超過 100 億，2023 年 S&P 500 上漲 24.23%、Nasdaq-100 上漲 53.81%、道瓊工業指數上漲 13.7%，三大指數均連漲 9 週
- 上週重要財經數據
- 優於預期
- 無
- 預期相符
- 持續請領失業救濟金人數 1.875M
- 劣於預期
- Case-Shiller 房屋指數 4.9% Y/Y vs 5.0% 預期
- 上週初領失業救濟金人數 218k vs 210k 預期
- 12 月 芝加哥 PMI 46.9 vs 51.0 預期
- 比特幣週五收在 $42,072，較上週五收盤的 $44,002 下跌 4.39%
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