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2021/11/14 美股財經週報
美股探路客美股財經週報

Recap & Outlook - WK #46

下週觀察重點  (下週財報發佈時程請點我)

  • Tesla CEO Elon Musk 週日 Twitter 發文表示,目前賣出持股的方式在「最大化繳稅金額」,根據 CNBC 報導,截至上週五 Musk 共賣出價值約 69 億美金股票,預計下週仍會繼續以每日賣出方式,直到 200 億美元左右,預估下週 Tesla 股價持續震盪整理
  • 上週三消費者物價指數年增率 6.2%大超預期、市場擔憂通膨問題惡化,三大指數均下跌,Nasdaq更大跌 1.66%,MarketWatch分析股票為抗通膨的資產之一 (圖 1),除非美聯儲採取貨幣緊縮政策、升息,否則通膨將不影響股市向上發展的趨勢,但建議慎選定價能力強、具備轉嫁成本增加的公司
  • 華爾街日報專題分析,上週上市的電動車公司 Rivian 為受惠於政府補貼、資金寬鬆的獨角獸,2010 年 Tesla 上市時營收 93M、市值 17 億,Rivian 第三季營收預計僅為 1M、市值卻高達 1200 億,Rivian 是否能維持高市值,值得持續關注,Goldman Sachs 的 non-profitable tech 指數顯示,未獲利的上市科技股表現大幅落後大盤、仍遠低於今年 2 月高點 (圖 2)
  • 週二 發布 10 月零售銷售數據 Retail Sales,關乎消費者實際支出狀況,因此預期對市場影響較關鍵,同時重量級零售股 Walmart、Home Depot 也將在盤前發布財報
  • 週三 發布 10 月新屋開工及營建許可數據
  • 週四 發布上周初領失業救濟金人數

圖 1、S&P 500 指數 vs 核心 CPI (通膨指標) 年成長率

Source: edwardjones.com


圖 2、Goldman Sachs non-profitable tech 指標走勢

Source: Goldman Sachs、Bloomberg









本週重要回顧

收盤 本週 YTD
Dow Jones 36,100 -0.6% +17.9%
S&P 500 4,683 -0.3% +24.7%
Nasdaq 15,861 -0.7% +23.1%
10y國債利率 1.57% +0.51% +71.2%

  • Tesla CEO Elon Musk 兌現承諾,本週連續五天賣出持股,Tesla 股價一周跌幅達 15.22%,預期下週仍將持續賣出,直到達成賣出 10% 持股的目標
  • 根據 FactSet 統計,S&P 500 只剩下 40 家公司尚未發布財報,其中 285 家財報提及 "inflation" ,是 2010 年以來最多的記錄 (圖 3),目前預期第四季的淨利潤率為 11.8%、低於第三季的 12.9%,也較 9 月底預期的 11.9% 略為下滑 (圖 4),其中五個行業降低、但有六個行業仍然增加 (圖 5)
  • 上周 13 家 S&P 500 公司發布財報,共有 10 家 EPS 超預期,累計 460 家 (92%) 已發布財報,共有 81% EPS 超預期、68% 營收超預期,Q3 獲利 YoY 42.3%、超越預期的 30%,營收 YoY 18.7%、超越預期的 15%,但較 Q2 的獲利 92%、營收25.3% 成長幅度已趨緩
  • 上週主要經濟數據
    • 優於或等同預期:
      • 10 月製造業物價指數 PPI +0.6% vs +0.6% 預期
      • 10 月核心製造業物價指數 PPI +0.4% vs +0.5% 預期
      • 9 月 勞工部 JOLT 報告 10.438M vs 10.3M 預期
    • 劣於預期:
      • 10 月消費者物價指數 CPI +0.9% vs +0.6% 預期   
      • 10 月核心消費者物價指數 Core CPI +0.6%  vs + 0.4% 預期
      • 上周初領失業救濟金人數 267k vs 260k 預期
      • 11 月密西根大學消費者信心指數 66.8 vs 72.5 預期
  • 週一 大陸乘聯會發布 10 月汽車銷量數據,10 月 Tesla 總銷量 54,391 輛,出口 40,666 輛、本地零售 13,725 輛,較 9 月 56,006 下滑,但 Tesla 上海工廠大陸 10/1 長假停工一週導致產出下滑
  • 週一 Pepisco 百事可樂 CEO 接受 CNBC 訪問時表示,預計今年第四季將收到 Tesla 交付的 Semi Truck,Pepsico 在四年前就已下訂 100 輛,Tesla 曾表示 Semi 需要 4680 電池,11/4 Panasonic 表示已經開發完成,準備在墨西哥量產
  • 週二 nVidia 舉辦 GTC 大會,CEO 黃仁勳 Keynote Speech 中介紹公司產品、展示 Metaverse 相關技術,結合Omniverse、3D 渲染、光線追跡、AI 自然語言處理等應用
  • 週三 電動車公司 Rivian 上市交易,訂價 $78/股、市值 770 億美金,為美股今年第一、史上第六大 IPO,首日收盤上漲 29.14%,收在 $100.73/股
  • 週三 10 月通膨數據 CPI 消費者信心指數出爐,YoY 6.2%、大超預期的 5.9%,直逼 1990 年來的高點,其中能源佔 1.8%,但根據 Oxford  Economics 的預測,CPI年增率在本季或下季已經見頂 (圖 6)

圖 3、S&P 500 公司財報提及 inflation 家數

Source: FactSet

圖 4、S&P 500 淨利潤率走勢

Source: Factset


圖 5、S&P 500 各行業 2021Q4 淨利潤率預估值變化

Source: FactSet


圖 6、美國 CPI 年增率歷史趨勢與預測







11/08 週一

  • $PYPL 金融支付巨頭 Paypal 盤後發布財報,下調年度業績預測,隔日股價大跌超過 10%
    • 營收 61.8 億美元、年增 13%,但低於預期的 62.3 億
    • 調整後 EPS $1.11、優於預期的 $1.07,新增客戶 1330 萬
    • 但認為經營環境仍具挑戰、下調年度業績預測至 253~254 億、低於預期的 257.8 億,年收入增長率只剩 18%,
    • 公司預期 Q4 EPS $1.12、營收 68.5~69.5 億,但均低於市場預期的 EPS $1.27、營收 72.4 億
  • $AMC AMC 盤後發布季報,營收、虧損均優於預期
    • 營收 7.632 億、超越預期的 7.083 億
    • EPS ($0.44)、優於於預期的 ($0.53)
    • 公司表示美國境內所有戲院已經恢復運作,美國以外地區也達 99%,第三季入場觀眾超過 4000 萬人次
  • $RBLX 元宇宙第一股 Roblox 盤後發布季報,營收、獲利超預期
    • 營收 5.09 億、同比成長 102%
    • 調整後 EPS ($0.13)、去年同期為 ($0.26) 
    • 日活用戶 4730 萬、同比成長 31%,用戶參與小時數為 112 億、同比成長 28%
    • 財報發佈後隔日喔大漲 42.63%
  • $SPCE Virgin Galactic 盤後發布季報,虧損優於預期,但明年 Q4 才能開始商業航班營運
    • 營收 260 萬美元,季虧損 4880 萬、較去年虧損 9210 萬大幅減少
    • EPS ($0.32)、預期為 ($0.30),去年同期為 ($0.41) 
    • 公司表示目前已經售出約 700 位預定、每位至少 45 萬美元
    • 公司預計明年 Q4 才能開始商業航班
  • $LMND Lemonade 盤後發布季報,營收、虧損優於預期,但併購規劃引發投資人疑慮
    • EPS ($1.08)、優於預期的 ($1.15),但較去年同期 ($0.57) 高
    • 營收 3570 萬、同比成長 101%,超越預期的 3340 萬
    • 公司預計收購 Metromile 引發投資人疑慮
  • $ZNGA Zynga 盤後發布季報,營收創歷史新高、獲利超預期
    • 營收 704.7M、同比成長 40%,其中線上遊戲收入 571.1M、同比成長 31%,內置廣告營收倍增達 133.6M
    • EPS ($0.04)、優於預期的 ($0.09),去年同期 ($0.11)

11/09 週二

  • $PLTR Palantir 盤前發佈優於預期的季報
    • 營收 3.92 億、同比成長 36%,優於預期的 3.85 億
    • EPS ($0.05)、去年同期為 ($0.94),調整後 EPS 為 $0.04 
    • Q3 新增 34 個客戶,商業客戶環比成長 46%,美國地區商業成長同比成長 103%
    • 公司預計第四季營收 4.18 億,調整後營業利潤率為 22%,全年營收成長 40%,並預期 2021~2025 年營收成長率達 30% 以上
  • $BNTX Biontech 盤前發佈季報,營收獲利超預期
    • 營收 60.87 億歐元、同比暴增 89 倍
    • 淨利潤 32.11 億歐元、去年同期虧損 2.1 億歐元
    • EPS $13.14 歐元、去年同期虧損 $0.88 歐元
    • 截至 2021 年 11 月 2 日,Biontech 和 Pfizer 已經交付了 20 多億劑新冠疫苗,預期到年底將交付 27~30 億劑,預計全年新冠疫苗營收 160~170 億歐元,高於之前預期的 159 億
  • $NIO NIO 盤後發佈季報,上調全年指引
    • 季營收 98.1 億人民幣、同比成長 116.6%,環比成長 16.1%
    • 整車銷售毛利率 18%,淨虧損 8.3 億、同比減少 20.2%
    • 10 月份僅交付 3,667 輛,交付量並不穩定,第四季交付指引為 23,500~25,500 台,大概率年出貨 10 萬輛的目標將難以達成
  • $COIN Coinbase 盤後發佈季報,營收低於預期
    • 營收 13.1 億、低於預期的 15.7 億,平台交易金額 3,270 億、低於預期的 3,088.8 億
    • EPS $1.62
    • Q3 月交易用戶為 740 萬、優於分析師預期的 709 萬,預估全年交易用戶數 800~850 萬、分析師預期為 753 萬
  • $UPST Upstart AI 貸款平台盤後發佈季報,營收、獲利超預期,但公司財報後隔日下跌 18.21%,市場歸咎之前股價已上漲過多,加上 CPI 超乎預期ke
    • 營收 2.28 億、同比成長 250%,優於預期的 2.149 億
    • EPS $0.6、優於預期的 $0.35
    • 展望 Q4,公司預期營收 2.55~2.65 億、淨收益 4800~5000 萬
  • $U Unity 盤後發佈優於預期的季報,公司受惠 Metaverse 需求近期股價持續大漲
    • 營收 2.863 億、同比成長 43%,超出預期
    • EPS ($0.41)、優於去年的 ($0.97)
    • 連續三季調高全年營收成長至 40%,公司並計畫以 16.3 億收購電影阿凡達、哥吉拉大戰金剛等視覺特效動畫製作公司 Weta Digital

    11/10 週三

    • $SOFI SoFi 盤前發布優於預期的季報,並提高下季指引
      • 調整後營收 2.77 億美元、同比成長 28%,優於預期的 2.45~2.55 億
      • EBITDA 為 1000 萬美元、原指引為虧損 700 萬
      • 會員數增加到 294 萬、上季為 256 萬
      • 公司預期 Q4 成長速度將加快,調整後營收 2.72~2.82 億、同比成長 49%~55%
    • $DIS Disney 盤後發布季報,Disney+ 用戶成長不如預期
      • 營收 183.5 億、同比成長 26%,低於預期的 188 億
      • 營業利潤 15.9 億、同比成長 162%,但尚未恢復到 2019 年疫情前的一半
      • 流媒體 Disney+ 僅增加 210 萬訂戶,總數達到 1.181 億、同比成長 60%,但低於預期的 1.253 億
      • EPS $0.09、遠低於預期的 $0.27
    • $AFRM 先買後付 BNPL 的 Affirm 盤後發布季報營
      • 營收 2.69 億、同比成長 55%,優於預期的 2.48 億
      • EPS ($1.13)、低於預期的 ($0.26)
      • 商品交易總額 GMV 為 27 億、同比成長 84%
      • 活躍商家由 6,500 增加至 102,000,大多數來自 Shopify 平台
      • 活躍消費者數 870 萬、同比成長 124%
      • 公司表示將擴大與 Amazon 的合作,支持美國地區 Amazon 和其 App 購物,並被整合到 Amazon 在美國地區的數位錢包中
    • $BYND Beyond Meat 盤後營收、虧損不及預期的財報
      • 營收 1.06 億、低於預期的 1.09 億
      • EPS ($0.87) 、低於預期的 ($0.39)
      • 公司預期下季營收 8500 萬~1.1 億、遠低於分析師預期的 1.305 億
      • 公司表示勞動力短缺造成供應鏈問題



    11/11 週四

    • $CPNG Coupang 盤後發布季報
      • 營收 46.4 億美元、同比成長 47.8%,但低於預期的 48.4 億
      • EPS ($0.19)、低於預期的 ($0.17)
    • $LAZR 光達/激光雷達公司 Luminar 盤後發布季報
      • 營收 800 萬美元、同比成長 89%,低於預期的 889 萬
      • EPS ($0.1)、與預期相同
      • 公司預期全年營收 30~33M,市場預期 31.17M

    11/12 週五

    • $AZN Astra Zeneca 盤前發布季報、虧損超乎市場預期
      • 營收 98.7 億美元、優於預期的 94.2 億
      • 虧損擴大淨虧損 5.45 億,去年同期虧損 3.957 億
      • EPS ($1.01)、去年同期為 $0.49,毛利率 61.4%、去年同期為 79%
      • 公司維持全年指引,EPS $5.05~$5.04
    • Crypto 加密貨幣
      • 本週三比特幣大漲創歷史新高 $69,000,但之後回落週五收在 $64,158
      • 比特幣週日完成四年來首次重大升級、軟分叉 taproot 升級,引入 Schnorr 簽名以提升交易效率、隱私性,升級能讓 bitcoin 在區塊鏈上執行智慧合約,預期 bitoin 的交易成本也將降低,將引來新一輪的創新發展







    下週財報重點 

    下週持續有眾多知名零售業公司發布財報,包含Walmart、Home Depot、Target、Lowe's、Macy's、ROSS、Foot Locker等 ...

    重量級個股包含 nVidia、Applied Materials、Intuit、Lucid、東南亞小騰訊的 Sea,以及中概股的 Alibaba、Baidu、京東、嗶哩嗶哩等

    • 11/15 週一
      • 盤前 Lucid Motors、Warner Music
    • 11/16 週二
      • 盤前 Walmart、Home Depot、Sea
      • 盤後 Dolby Labs
    • 11/17 週三
      • 盤前 Target、Lowe's、Baidu、愛奇藝、嗶哩嗶哩
      • 盤後 nVIdia、Cisco、SONOS、Victoria Secret
    • 11/18 週四
      • 盤前 Alibaba、Macy's、JD 京東
      • 盤後 Applied Materials、Intuit、Workday、ROSS、Palo Alto Networks
    • 11/19 週五
      • 盤前 Foot Locker

    下週 (11/15~11/19) 主要財報發佈時程









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