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2021/11/21 美股財經週報
美股探路客美股財經週報

Recap & Outlook - WK #47

下週觀察重點  (下週財報發佈時程請點我)

  • 下週市場最關注的重點是拜登會選擇 2月任期到期的現任 Jerome Powell 續任,還是任命副主席 Lael Brainard 擔任下屆美聯儲主席,Powell 為共和黨籍受到部分民主黨人士反對,Brainard 則預期對升息將採取更寬鬆立場,CNBC報導若 Brainard 上任將對市場有一定影響
  • 根據 Bloomberg 資料,美股 S&P 500 指數今年迄今已上漲超過 25%,連續三年上漲超過兩位數 (圖 1),為過去 30 年來第三次,90 年代末期連續長達 5 年,但最後股市泡沫化,但目前股市背後有企業獲利支撐,且根據 LPL Research 資料,歷史數據顯示 1990 年迄今過去九次 S&P 500 指數當年漲幅超過 20% 時,次年平均漲幅為 11.5% (圖 2)
  • 歐洲疫情再起,奧地利確診人數創下2020年疫情爆發以來新高,比利時、德國確診人數也飆升,美國部分州確認人數也上升 (圖 3),是否對供應鏈、經濟復甦造成影響值得密切關注
  • 週三 密西根大學發布 11 月消費者信心指數 (MCSI)
  • 週三 美國普查局發布 10 月耐久財訂單報告、Personal Consumption Expenditures Price PCE 物價指數,PCE 為美聯儲衡量通膨的重要指標
  • 週四 美國感恩節假期美股休市一天、週五美東時間下午 1 點股市提早收盤

圖 1、S&P 500 指數 vs 核心 CPI (通膨指標) 年成長率

Source: Bloomberg



圖 2、S&P 500 指數前一年漲超20%後次年報酬率

Source: LPL Research

圖 3、美國各州新冠疫情確診人數分布 (2021/11/03~2021/11/16)










本週重要回顧

收盤 本週 YTD
Dow Jones 35,602 -1.4% +16.3%
S&P 500 4,689 +0.3% +25.1%
Nasdaq 16,075 +1.2% +24.6%
10y國債利率 1.55% -0.7% +69.2%

  • 根據 FactSet 統計,342 家 S&P 500 公司在財報中提及 "inflation",為 10 年來新高,預期第四季的淨利潤率為 11.8%,整體較第三季的 12.9% 下滑 ,其中六個行業板塊提高淨利潤率、五個下調,工業板塊下調最多(圖 4)
  • 上周 15 家 S&P 500 公司發布財報,14 家獲利超越預期,累計已有 495 家發布財報,82% EPS 超預期、YoY +41%,68% 營收超預期、YoY +17%
  • 上週主要經濟數據
    • 優於或等同預期:
      • 10 月零售銷售數據 +1.7% vs +1.4% 預期
      • 10 月工業生產 +1.5% vs +1.0% 預期
      • 11 月 NAHB 房屋市場指數 83 vs 80 預期
    • 劣於預期:
      • 10 月新屋開工 1,530k vs 1,579k   
      • 初領失業救濟金人數 268k vs 260k
  • Tesla CEO Elon Musk 截至上周共賣出 8,230,057 股、88.1 億美元,平均出售價格為 $1070.48 (圖 5),上周三開始無賣股申報紀錄,Tesla 股價自上周二開始累積上漲 11.72%

圖 4、S&P 500 各行業板塊 2021Q4 淨利潤率預期

Source: FactSet


圖 5、Elon Musk 售股比例、平均出售價格統計

Source: SEC、美股探路客製圖


圖 6、Elon Musk 售股統計表 (截至 2021/11/19)

Source: SEC、美股探路客統計







11/15 週一

  • $LCID Lucid Motors 盤前發布財報
    • 營收僅為 23.2 萬美元、去年同期為 33.4 萬
    • 淨虧損 5.24 億美元、同比大增 225%,去年同期為虧損 1.61 億
    • 攤薄後 EPS ($0.43)
    • Q3 客戶預定量為 1.3 萬輛,累積訂單金額超過 13 億美元
    • 公司 2022 年目標實現生產 2 萬輛的目標,位於 Arizona 的工廠年產能 3.4 萬輛,已啟動增產計畫,預計 2023 年底可達每年 9 萬輛
  • $AMC Warner Music 盤前發布季報
    • 營收 13.76 億、同比增長 22%,超越預期的 7.083 億
    • 淨利潤 0.3 億,低於預期的 0.8 億
    • EPS $0.05、低於預期的 $0.15

11/16 週二

  • $WMT Walmart 盤前發布優於預期的財報,但毛利率下滑,股價因通膨憂慮而下跌
    • 營收 1,405.25 億、同比成長 4.3%,優於預期的 1,356 億
    • 淨利潤 31.32 億、同比下滑 39.8%,毛利率下滑 0.42%
    • EPS $1.45、去年同期為 $1.8,預期為 $1.4
    • 美國同店銷售額成長 9.2%,電商銷售額成長 8%
    • Q3 新增 34 個客戶,商業客戶環比成長 46%,美國地區商業成長同比成長 103%
    • 公司上調全年 EPS 至 $6.4,原先預期為 $6.2~$6.35
  • $HD Home Depot 盤前發佈季報,營收獲利超預期
    • 營收 368.2 億美元、同比成長 9.8%,超出市場預期,同店銷售同比成長 5.5%
    • 淨利潤 41.29 億、同比成長 20.3%
    • EPS $3.92、同比成長 23.3%,超出市場預期
    • Home Depot 財報後上漲,市值超越 Walmart
  • $SE Sea 盤前發佈季報,公司虧損擴大,遊戲平台成長趨緩
    • 營收 26.89 億美元、同比成長 121.8%,優於市場預期的 24.8 億,但低於 Bloomberg 預期的 27.6 億
    • 淨虧損 571M、劣於預期的 317.2M,去年同期虧損 425M
    • 遊戲平台 Garena 會員同比成長 27%,但相較上季明顯趨緩
    • 電商蝦皮 GMV 成交金額同比成長 81%,維持告訴成長
    • 電子支付 SeaMoney 交易金額 4.6B、環比成長 12.1%,交易量同比成長 111%,但較上季的成長率下滑
    • 公司成長快速,但虧損擴大不符合目前市場偏好趨勢,股價下跌
  • $DLB Dolby Labs 盤後發佈季報,營收低於預期
    • 營收 2.85 億、低於預期 14.92M
    • GAAP EPS $0.42、優於預期的 $0.35
    • 公司調高全年營收指引至 13.4億~14億

    11/17 週三

    • $TGT Target 盤前發布優於預期的季報,但公司因供應鏈影響毛利率下滑、股價下跌
      • 營收 25.65 億美元、同比成長 13.3%,優於預期的 24.56 億
      • Non GAAP EPS $3.03、優於預期的 $2.83
      • 公司預期假期將帶來強勁的銷售,且已經克服供應鏈問題,備有足夠庫存因應 Black Friday 銷售旺季需求
    • $LOW Lowe's 盤前發布季報,營收超越預期
      • 營收 229 億、同比成長 2.7%,超出預期
      • 營業利潤 27.89 億、同比成長 28%,營業利潤率 12.17%,去年同期為 9.75%
      • EPS $2.73、優於預期的 $2.35
      • 公司表示市場需求持續強勁
    • $BIDU Baidu 盤後發布季報營
      • 營收 319 億人民幣、同比成長 13%,略優於預期的 318.1 億
      • 淨虧損 166 億,去年同期為獲利 137 億
      • 公司智能雲同比成長 73%,成為公司主要成長動力
      • $NVDA nVidia 盤後發布財報
        • 營收 71 億、優於預期的 68.1 億
        • EPS $1.17 、優於預期的 $1.1
        • 毛利率 67%、優於預期的 66.9%
        • 公司預期下季營收 74+/-2% 億、優於預期的 68.6 億
        • 公司的 Omniverse Avatar 技術應用廣泛,預期未來五年將帶來可觀的營收
      • $CSCO Cisco 盤後發布財報
        • 營收 129 億、低於預期的 129.8 億
        • EPS $0.82 、優於預期的 $0.8
        • 公司預期下季營收成長 4.5%~6.5%、EPS $0.8~$0.82
      • $SONO Sonos 盤後發布財報
        • 營收 3.59 億、低於預期 0.69M
        • Non-GAAP EPS $0.08 、低於預期的 $0.1
        • 公司預期全年營收 19.25 億~20 億,毛利率 46%~47%
      • $VSCO Victoria Secret 盤後發布財報
        • 營收 14.4 億、低於預期的 14.6 億,北美營收成長 21.9%,但國際營收下滑 10.4%
        • GAAP EPS $0.81 、優於預期的 $0.8
        • 公司預期下季營收 21~21.6 億、低於預期的 22.7 億,EPS $2.35~$2.65、低於預期的 $2.79 億



      11/18 週四

      • $BABA Alibaba 盤前發布暴雷的季報
        • 營收 2006.9 億人民幣、同比成長 29%,但低於預期的 2061.7 億
        • 淨利潤 285.24 億、同比下降 39%,低於預期的 332 億
        • 攤薄後 EPS $0.25
        • 公司調低全年營收增速指引至 20%~23%,原預期為 30%
      • $AMAT Applied Materials 盤後發布季報,營收及指引不及預期
        • 營收 61.23 億美元、同比成長 31%,低於預期
        • EPS $1.89、同比成長 53%
        • 公司預期下季營收 59.1~64.1 億,低於市場預期的 64.6 億
        • 公司歸咎供應鏈受限並將持續影響業績
      • $INTU Intuit 盤後發布季報
        • 營收 20.1 億美元、同比成長 51.7%,優於預期的 18.1 億
        • EPS $1.53、同比成長 62.77%,優於預期的 $0.99
      • $PANW Plo Alto Networks 盤後發布季報
        • 營收 12.5 億美元、同比成長 32%
        • 調整後 EPS $1.64、優於預期的 $1.57
        • 公司調高全年營收預期至 53.5~54 億,原先預期為 52.8~53.3 億

      11/19 週五

      • $FL Foot Locker 盤前發布季報
        • 營收 21.89 億美元、優於預期的 21.1 億
        • EPS $1.93、優於預期的 $1.37
        • 公司表示已經為即將到來的假期需求做好準備,但供應鏈問題仍將持續
      • Crypto 加密貨幣
        • 本週五比特幣收在 $56,924.94回測支撐
        • 上周六 Square 執行長 Jack Dorsey 在 Twitter 發布去中心化交易所 tbDEX 白皮書,tdDEX 目標在透過去中心化身分、可驗證憑證,解決一般用戶受法幣與加密貨幣間的交換的鴻溝







      下週財報重點 

      財報季進入尾聲,下週較知名的科技公司有 Zoom、Analog Devices、HP、Dell、Autodesk,工業領域的 John Deere,零售業的Best Buy、Dollar Tree、A&F、American Eagle Outfitters、Gap、Nordstrom,中概股的小牛電動車、小鵬汽車、拼多多等

      • 11/22 週一
        • 盤前 小牛電動車
        • 盤後 Zoom、Agilent
      • 11/23 週二
        • 盤前 Best Buy、Dollar Tree、小鵬汽車、Analog Devices
        • 盤後 HP、Dell、Autodesk、Gap、Nordstrom
      • 11/24 週三
        • 盤前 John Deere
      • 11/18 週四
        • 美股休市一天
      • 11/19 週五
        • 盤前 拼多多

      下週 (11/22~11/26) 主要財報發佈時程











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