2024/2/11 美股財經週報
Market Outlook 2024 WK#07
本週觀察重點
- 本週最重要的經濟數據是週二的 1 月 CPI、週四的零售銷售數據及週五的 1 月 PPI 及 2 月消費者信心指數，Bloomberg 統計華爾街預測 1 月核心 CPI 年增 3.7%，較 12 月的 3.9% 繼續下滑，CPI 年增率 2.9%、首次低於 3% (圖 1-1)，市場可能再次增加降息預期，不過 2 年期國債利率自去年底的 4.26% 已上升至 4.48%，10 年期國債利率則自 3.89% 上升至 4.17% 並站上 200 日均線 (圖 1-2)
- S&P 500 已 70 個交易日未出現 2% 以上的回調 (圖 1-3)，過去 15 週上漲 14 週，創下 1972 年來紀錄 (圖 1-4)，上週美股出現 166.7 億資金流出 (圖 1-5)，週五指數收在 5000 點之上，但成分股超過 50 日、200 日均線比例 1 月開始就持續下滑，顯示 2024 年漲幅集中在少數公司，拜登總統週末推文引用 NBC 報導 S&P 500 突破 5000 點，認為股市強勢上漲代表對美國經濟的信心 (圖 1-6)，市場情緒樂觀但需提防短線回調風險
- BofA 多空指標截至 2/7 已自 6.1 上升至 6.8 (圖 1-7)，指標離賣出訊號 8.0 仍有距離，不過分析師 Hartnett 表示指標上升主要由資金流入新興市場股市推動，美股近期快速上漲導致多項指標逼近賣出訊號，NAAIM 主動機構持倉截至 2/7 上升至 93.77、快速接近 2023 迄今高點的 102.71 (圖 1-8)
- 根據 Carson Research 的統計，2024 為二戰後龍年的第 7 次，前六次平均漲幅 8.7%、漲幅中位數 11.5%，上漲機率 83.3%、6 次中 5 次上漲 (圖 1-9)
- 財務顧問公司 Edward Jones 分析，Google Trend 顯示搜索 “recession” 經濟衰退的次數已明確下滑，Taylor Swift 的搜索次數則大幅攀升，若以其 2/1 搜索量為 100 的基準，recession 只有不到 5 (圖 1-10)，顯示美國經濟硬著陸、衰退機率極低，S&P 500 的 11 個板塊中僅有三個漲幅超越大盤指數，不過跡象顯示部分板塊出現跟上漲幅跡象，預期 Fed 若因通膨持續下滑而降息，資金將自科技巨頭輪動至週期股及價值股，BofA 則預測 Q4 S&P 493 的獲利成長率將超越 Magnificent 7 (圖 1-11)
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 11:00 紐約聯儲 1 年期消費者通膨預期
- 週二
- 08:30 1 月 CPI、核心 CPI
- 週三
- 無
- 週四
- 08:30 上週初領失業救濟金人數
- 08:30 1 月零售銷售數據
- 08:30 2 月費城聯儲製造業指數
- 週五
- 08:30 1 月建築許可
- 08:30 1 月 PPI、核心 PPI
- 10:00 密西根大學消費者信心指數、通膨預期
圖 1-1、華爾街預測 1 月 CPI 繼續下滑
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| Source: Bloomberg |
圖 1-2、美國 10 年期國債利率重回 200 日均線上方
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| Source: TradingView |
圖 1-3、S&P 500 已經 70 個交易日未出現 2% 以上的下跌
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| Source: Bespoke |
圖 1-4、S&P 500 指數過去 15 週上漲 14 週，創下 1972 年來紀錄
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| Source: Bloomberg |
圖 1-5、美國股市上週資金大幅流出 166.7 億
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| Source: BofA |
圖 1-6、拜登總統推文認為強勁的股市代表美國人對經濟的信心
Good news for folks as we start the weekend. The stock market going strong is a sign of confidence in America’s economy. https://t.co/3nnSiVWOYP
— President Biden (@POTUS) February 10, 2024
圖 1-7、BofA 多空指標
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| Source: BofA |
圖 1-8、NAAIM 主動機構持倉 vs S&P 500 走勢
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| Source: NAAIM |
圖 1-9、美股二戰後 S&P 500 龍年的歷史表現
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| Source: Carson Investment Research |
圖 1-10、Google 搜索 "Taylor Swift" 大幅超越 "Recession"
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| Source: Edward Jones |
圖 1-11、BofA 預測 S&P 493 獲利成長率將在 Q4 超越科技 7 巨頭
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| Source: BofA |
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本週財報發佈時程
重點觀察財報
- 2/12 週一
- Monday.com、Arista、Cadence、Lattice
- 2/13 週二
- Shopify、DataDog、Coca Cola、Biogen、Moody's、Inmode、AutoNation、Airbnb、Upstart、Robinhood、Lyft、Akamai、Zillow
- 2/14 週三
- Twilio、Oxy、Cisco、Quantumscape
- 2/15 週四
- John Deere、DraftKings、Coinbase、Roku、The Trade Desk、Applied Materials、Doordash、Opendoor
- 2/16 週五
- 無
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上週重要回顧
| 收盤 | 本週 | YTD | |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 38,672 | 0.05% | 2.6% |
| S&P 500 | 5027 | 1.4% | 5.4% |
| Nasdaq | 15,991 | 2.3% | 6.5% |
| 10Y國債利率 | 4.022% | -0.119% | +0.135% |
- 週一 鮑威爾在週末 CBS 60 分鐘節目表示 Fed 不會在 3 月降息，週一債券遭到拋售，10 年期國債利率在 ISM 服務業 PMI 數據明顯超出預期情況下攀升 (圖 2-1)，長天期國債 ETF TLT 大跌超過 2%
- 週二 Palantir 創下 2020 年以來最大單日漲幅，因財報超乎預期，首次達成全年獲利，CEO 表示客戶對 AI 興趣強烈，上週漲幅超過 43%，不過距離 2020 年歷史高點 $45 仍需要上漲 84%
- 週三 阿里巴巴發布獲利低於預期的財報，股價下跌近 6%，公司 2023 年已裁員 2 萬人，目前仍有 21.9 萬，公司並宣布 250 億美元的股票回購計劃
- 美國上市公司在 2 月前 7 日已宣布回購高達 1050 億美元價值的股票，超越 1 月整月宣布的回購金額，2024 年累積金額已高達 1550 億 (圖 2-2)，雖然 S&P 500 突破 5000 點，但多數公司認為股價還有上漲空間
- S&P 500 收盤正式突破 5000 點歷史高點，Nvidia 2 月已上漲 17%、2024 已上漲 45%，市值逼近 1.8 兆、逼近 Amazon，Eli Lilly 2 月上漲 14.6%、2024 已上漲 27%，市值突破 7000 億、明顯超越 Tesla 的 6100 億，S&P 500 從 4000 點漲至 5000 點花了 719 個交易日，3000 漲點至 4000 點耗費 424 個交易日，2000 漲至 3000 點則耗費長達 1220 個交易日 (圖 2-3)
- 上週重要財經數據
- 優於預期
- 1 月 ISM 服務業 PMI 53.4 vs 52 預期
- 上週初領失業救濟金人數 218k vs 221 k 預期
- 預期相符
- Atlanta Fed GDPNow Q1 GDP 初值 3.4%
- 劣於預期
- 1 月 S&P Global PMI 指數 52 vs 52.3 預期
- 1 月 S&P Global 服務業 PMI 指數 52.5 vs 52.9 預期
- 比特幣週五收在 $47,161，較上週五收盤的 $43,183 上漲 9.2%
圖 2-1、10 年期國債利率週一飆升
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| Source: Bloomberg |
圖 2-2、美國企業 2024 宣布回購金額截至 2/7 已達 1550 億
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| Source: Bloomberg |
圖 2-3、S&P 500 每 1000 點漲幅花費時間
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| Source: Bloomberg |
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