美股財經週報 2026/7/19
Market Outlook 2026 WK#30
本週觀察重點
- 上週五伊朗導彈攻擊約旦美軍基地造成傷亡，雙方攻擊已擴及電廠、港口、橋樑、海水淡化廠等基礎設施，油價重回上升趨勢。週五 S&P Global 將發布 PMI 數據，華爾街預測維持在擴張的 50 之上 (圖 1)，聯準會成員進入緘默期，週三、週四 AMD 將舉辦 Advancing AI 2026 大會，CEO 蘇姿豐週四發表演講，科技巨頭 Alphabet、Telsa 將在週三盤後發布財報，AI 電力設備的 GE Vernova、光通訊的 Nokia 以及 Intel、Texas Instrument、STMicro 等半導體公司、IT 服務軟體龍頭 ServiceNow 也將發布財報
- 美伊重啟軍事衝突，週五原油價格上漲超過 4%，美國汽油平均價格重返每加侖 $4 (圖 2)，適逢美國人出行最頻繁的時段，一週前俄羅斯宣布禁止柴油出口，美國柴油零售價格回到每加侖 $5 (圖 3)，Bloomberg 報導對沖基金以十年來最快速度增加看漲原油部位，押注油價進一步上漲 (圖 4)
- 美銀最新基金經理調查顯示機構投資人現金部位自 4.1% 降至 3.6% 的極低水平、觸發賣出訊號 (圖 5)，德銀數據顯示，CTA 持倉達到第 72 百分位，波動率控制基金則高達第 91 百分位，CFTC S&P 500 資產經理期貨部位也處於歷史高位 (圖 6)，市場風險偏好情緒高漲，但機構持倉部位已高，Bloomberg 分析美國金融情況指數已在高位、美元指數走強，恐怕難以推動新一輪的上漲 (圖 7)，JPMorgan 認為做多半導體、做空 Mag 7 或軟體的共識將發生變化，Mag 7 目前估值較低，另外持有與科技股關聯性低的醫療保健板塊
- 美銀多空指標再攀升至 9.4、維持賣出訊號 (圖 8)，全球策略師 Hartnett 上週表示，基於基金經理偏低的現金部位、Fed 鷹派立場，當前並非抄底買進的時機，資金將輪動到消費必需品、美元，如果 MAGS 跌破 $65 市場將回檔，不利半導體、醫療、工業及銀行，MAGS 突破 $70 則是開始買進的訊號
- 高盛數據顯示散戶目前佔美國股票每日交易量約 30%，5、6 月均創下歷史新高，也推動期權交易量突破 5000 萬份合約、創下歷史紀錄，較三年前翻了一倍，過去 18 個月散戶持續抄底、增加槓桿、利用動量交易策略，即使近期科技股下跌，也未影響散戶的投資信心，Citadel 數據顯示散戶 7 月仍站在買方，並已連續 13 個月買進 (圖 9)，不過 Bloomberg 報導美國企業內部人士上半年共賣出 776 億美元、年增 20%，賣股速度接近十年來最高的 2021 上半年歷史紀錄 (圖 10)，當時企業有美國政府的疫情補貼資金，買進金額為 69 億，位在十年來第三低水平，顯示企業內部人士並不熱衷在目前的估值水平下增加持股
- Apple 週五短暫超越 Nvidia 重回美股市值龍頭，收盤 Nvidia 市值僅高出 60 億美元 (圖 11)，Apple 股價自 6 月低點上漲 21%、2027 迄今上漲 23%，為 Mag 7 中股價表現最佳的公司，除了受惠於投資人拋售 AI 領域公司外，Apple 已經獲得中國政府批准，推出 Apple Intelligence 服務，HSBC 認為 Apple 不僅可以避開資本支出過高的爭論，還可以利用其 25 億台終端裝置的龐大用戶群
- 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
- 週一
- 10:00 6 月領先指標
- 週二
- 08:15 ADP 每週就業數據
- 週三
- 13:00 20 年期國債拍賣
- 週四
- 08:30 上週初領失業救濟金人數、持續請領失業救濟金人數
- 12:30 AMD Advancing AI 2026 大會蘇姿豐演講
- 週五
- 09:45 S&P Global 製造業 PMI、服務業 PMI
- 10:00 6 月新屋銷售
圖 1、S&P Global PMI 趨勢、華爾街預測值
圖 2、美國汽油每加侖價格接近 $4
圖 3、美國柴油每加侖價格已超過 $5
圖 4、對沖基金已十年來最快速度增加原油看漲部位
圖 5、美銀基金經理調查機構現金部位來到 3.6% 的極低水平
圖 6、CFTC 機構期貨部位已來到歷史高位水平
圖 7、美國金融情況指數已在高位、美元指數走強，恐怕難以推動新一輪的上漲
圖 8、美銀多空指數再攀升至 9.6
圖 9、散戶已連續 13 週站在美股買方
圖 10、美股內部人士上半年買進金額僅次於 2021 年上半年
圖 11、Apple 市值上週五短暫超越 Nvidia、重回全球市值第一寶座
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本週財報發佈時程
重點觀察財報
- 7/20 週一
- 無
- 7/21 週二
- Vicor、Charles Schwab、GM、3M、MSCI
- 7/22 週三
- GE Vernova、AT&T、Tesla、Alphabet、ServiceNow、IBM、Texas Instrument
- 7/23 週四
- Nokia、American Airlines、STMicro、Lockheed Martin、Intel
- 7/24 週五
- Verizon、American Express、Next Era Energy
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