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美股財經週報 2026/7/12

Ticker Tape by TradingView

Market Outlook 2026 WK#29

    本週觀察重點

    • 中東局勢升溫，美伊互相攻擊，伊朗宣布關閉霍姆茲海峽，預期雙方進入邊打邊談的狀態，Q2 財報季週二由大型銀行股開啟，週二發布 6 月 CPI、聯準會主席 Kevin Warsh 首次國會聽證會，週三發布 PPI，週四發布零售銷售數據，本週眾多聯準會官員發表談話，週三盤前 ASML、週四台積電發布財報
    • 週二 CPI 數據及 Warsh 國會聽證會預期將為 7 月 FOMC 會議定下基調，受惠於汽油價格下滑，華爾街預測 7 月 CPI 月減 0.07%，為 2020 疫情以來首次月增率為負值 (圖 1)，不過核心 CPI 月增率預測值為 0.3%、高於 5 月的 0.2%，核心 CPI 年增率則持平為 2.9%，週三的 PPI 則顯示上游通膨壓力持續加劇，核心 PPI 年增率自 4.9% 攀升至 5.2%
    • 儘管原油價格回落，但美國汽油、柴油及航空燃油價格卻在反彈，加上烏克蘭攻擊俄羅斯煉油廠，俄羅斯禁止柴油出口，柴油相對原油價格的溢價已經創下 2012 年以來的最高水平 (圖 2)，加上中東緊張局勢再升溫，美國通膨仍可能繼續攀升，ICE 交易所數據顯示對沖基金已經做好油價上漲的準備
    • 高盛策略師認為資本密集型公司 Q2 將公布穩健獲利，繼續跑贏更仰賴人力或數位資產的股票 (圖 3)，看好 HALO (Heavy Assets, Low Obsolescence 重資產、低過時) 族群，資本密集股票獲利上調優於輕資產，高盛認為 HALO 公司獲利門檻雖然高，但獲利成長潛力仍然巨大，股價表現不需要估值上升，只需要兌現獲利預期
    • 華爾街預測 S&P 500 公司 Q2 獲利年增 24%、接近歷史最高水平，容錯空間可能有限 (圖 4)，Ned Davis Research 首席策略師報告指 S&P 500 成分股 5 月上調獲利預期比例為 64%，6 月為 63.6%，若 EPS 成長不可避免的放緩，市場可能出現調整，其中非必需消費品、必需消費品、金融、工業和醫療等板塊的獲利成長正在放緩，華爾街預期晶片製造商的獲利則將同比將成長 136%
    • 機構 BTIG 首席技術分析師認為半導體股還有下跌空間 (圖 5)，費城半導體指數 SOX 近 30 個交易日發生 15 次 3% 的大漲、大跌，上次發生在 1999 年 2～3 月、2000 年 3～7 月，雖然目前距離 1999 年狀態為時過早，但 1995、1997、2000、2020、2024 都出現過 17% 的大跌 (圖 6)
    • 本週重要經濟數據及事件 (美東時間)
      • 週一
        • 無
      • 週二
        • 08:15 ADP 每週就業數據
        • 08:30 6 月 CPI
        • 10:00 聯準會主席 Warsh 國會聽證會
      • 週三
        • 08:30 6 月 PPI
        • 08:30 7 月紐約州製造業指數
        • 13:00 聯準會褐皮書
      • 週四
        • 08:30 上週初領失業救濟金人數、持續請領失業救濟金人數
        • 08:30 零售銷售數據
        • 08:30 費城聯儲製造業指數
        • 10:00 6 月成屋銷售數據
      • 週五
        • 08:30 6 月新屋開工
        • 08:30 6 月建築許可
        • 10:00 7 月密西根大學消費者信心指數
        • 10:00 7 月密西根大學 1 年通膨預期
        • 10:00 7 月密西根大學 5 年通膨預期






    圖 1、美國 CPI 月增率趨勢




    圖 2、柴油相對原油價格來到 2012 年以來最高水平




    圖 3、資本密集公司近一年表現大幅優於輕資產公司







    圖 4、S&P 500 指數 EPS 年增率實際及華爾街預測值






    圖 5、CNBC 專訪 BTIG 首席技術分析師




    圖 6、BTIG 認為費城半導體指數近期大幅波動可能是大跌的前兆







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    本週財報發佈時程 



    重點觀察財報

    • 7/13 週一
      • 無
    • 7/14 週二
      • Citi、Goldman Sachs、JPMorgan、Bank of America、Wells Fargo、AEHR
    • 7/15 週三
      • ASML、Morgan Stanley、Johnson & Johnson、Cintas、United Airlines
    • 7/16 週四
      • United Health、TSM、GE Aerospace、Abbott、Netflix、Intuitive Surgical
    • 7/17 週五
      • Autoliv

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