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賺有錢人的錢、不被世界改變的奢侈品行業

“奢侈品牌悠久歷史塑造出的品牌價值,是一般科技、民生消費品牌無可比擬的”

Apple Watch價格最便宜$399,Hermé錶帶價格最便宜$339

過去一年多的疫情期間,初期精品買氣急凍,但頂級品脾握有定價權,多次調漲售價維持獲利,LVMH也因為業績迅速回升、股價大漲,CEO Bernard Arnold超越了Amazon的Bezos、Tesla的Elon Musk,成為全球第一大富豪

投資報酬率

一年期

在全球央行QE的推波助瀾之下,近一年S&P Global Luxury Index (SPGLGUP) 全球奢侈品指數漲幅高達77.56%,同期的 S&P 500指數則只漲了39.91%。

S&P Global Luxury Index (白) vs S&P 500 Index (藍),資料來源:spglobal.com

5年期

將時間拉長到5年來看,SPGLGUP奢侈品指數5年平均複合報酬率為21.44%,也高出S&P 500指數的15.4%不少。

S&P Global Luxury Index (白) vs S&P 500 Index (藍),資料來源:spglobal.com

從歷史投資報酬率來看,奢侈品產業絕對是最值得佈局的投資方向之一!




S&P Global Luxury Index成分股

看一下SPGLGUP依照持倉比重的前十大成分股:

第一大是法國上市、之前介紹過的奢侈品龍頭 LVMH,第二大居然是Tesla,第三大則是法國的開雲Kering集團,第四大則是瑞士的歷峰Richemont集團,第五則是擁有Mercedes Benz的德國戴姆勒Daimler集團

但前十大比重公司中,在美股直接上市的只有Tesla ($TSLA)、Estee Lauder ($EL)、Nike ($NKE) 三家公司,缺少頂級奢侈品的LVMH、Kering、Richemont、Hermés等公司。

投資標的介紹

下面簡單介紹在美股以ADR方式上市的頂級奢侈品LVMH、Hermés公司:

LVMH ($LVMUY, ADR)

LVMH 集團發展至今,旗下囊括了葡萄酒和烈酒、時裝皮革製品、香水與化妝品、鐘表與珠寶、精品零售等 5 大品類。LVMH 集團與四個品牌緊密相連 - LV、酩悅、軒尼詩和 Dior,從 1987 年至今,已經收購了包括迪奧、寶格麗、紀梵希等在內的幾個知名奢侈品牌。

持續併購、多元化的戰略確保 LVMH 擁有很高的靈活性,可以在適當的時間調整集團品牌組合,具有更高的抗市場波動風險能力。LVMH在法國上市,美股則可以購買ADR的 $LVMUY,過去一年股價 上漲幅度高達89.54%,遠高於$SPY (S&P 500 ETF) 的39.79%,更詳細的介紹請參考之前的文章

過去一年$LVMUY、$SPY股價走勢比較

HERMÉS ($HESAY,ADR)

愛馬仕Hermés是奢侈品中聚焦單一品牌的典型代表,過去透過多種手段保持其品牌定位,限量款更是經常在新聞媒體看到,漲價、維護品牌高端形象不餘遺力。

ADR股價持續創下歷史新高,過去一年的報酬率達到74.88%!

過去一年$HESAY vs $SPY股價走勢比較




結語

奢侈品中,LV在2020年3月、5月分別漲價兩次,2021年1月再上漲一次,Dior在2020年1月、7月則漲價兩次,Chanel則在2020年5月、11月及2021年1月漲價,具備歷史底蘊、品牌力強大的定價能力。

以Chanel的Jumbo Classic Flap的歷史價格為例,過去10年漲了82%:

Chanel Jumbo Classic Flap包歷史價格趨勢

以LV的Neverfull MM而言,過去10年也漲了近83%,以平均年漲價幅度7%~8%預估,到2025年會較2020年再上漲36%

LV Neverfull MM價格趨勢與預測,資料來源:lvbagaholic.com

諮詢機構將奢侈品市場分為三個級別:Premium(高檔)、Entry Luxury(輕奢)、High-end Luxury (頂級),越是金字塔頂端的品牌,越具備定價能力、稀缺性,越漲價消費者的心智定位越高,簡直是市場經濟中的bug,因此推薦投資人將LVMH或Hermés作為長期投資、資產配置的一環!




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